L'intera catena industriale domestica del tungsteno rimane in uno stato di gioco di reciproca contrapposizione. Le materie prime sono bloccate in una consolidazione laterale, la circolazione a monte è lenta, la domanda di leghe è sotto pressione e il mercato del rottame è orientato al ribasso. I partecipanti al mercato adottano in gran parte un atteggiamento attendista, con una liquidità complessiva limitata.

Sul fronte del minerale di tungsteno, vincolato da limitazioni oggettive e da una mentalità di stabilizzazione del mercato, al momento non ci sono chiari segnali di espansione o contrazione significativa dei volumi. Tuttavia, l'intensità del consumo a valle è stata inferiore alle aspettative, smorzando l'atmosfera per le negoziazioni. Le recenti trattative di mercato si sono concentrate su livelli relativamente sotto pressione, con i prezzi del concentrato di tungsteno al 55% che si mantengono saldi sopra i 400.000 RMB/tonnellata standard. I segmenti intermedi di fusione e polvere affrontano una significativa pressione di prezzo invertita: i costi a monte non possono essere efficacemente trasferiti, mentre lo slancio della domanda a valle rimane insufficientemente rilasciato. Il mercato è bloccato tra la difficoltà di salire o scendere, con attività limitata. I prezzi del paratungstato di ammonio (APT) sono bloccati vicino a 590.000 RMB/ton, mentre i prezzi della polvere di tungsteno oscillano intorno a 900.000 RMB/ton. La fiducia nel carburo cementato e nel suo consumo a valle continua ad essere soppressa dal complesso ambiente politico-economico e dai prezzi volatili delle materie prime. Gli ordini vengono rilasciati solo in base alla domanda rigida, limitando il ritmo complessivo di approvvigionamento e vendita. I prezzi del rottame di tungsteno sono relativamente sotto pressione: gli acquirenti esercitano una forte pressione al ribasso sui prezzi, mentre i venditori non sono disposti a vendere a basso prezzo, perpetuando uno stallo e un'atmosfera di mercato deprimente.

Lo stallo della domanda e dell'offerta interna continua, mentre la competizione estera per il tungsteno come risorsa strategica e per la disposizione della capacità produttiva - catalizzata da lacune nella catena di approvvigionamento e margini di profitto - rimane in pieno svolgimento.

Il 14 settembre 2026, il Dipartimento della Guerra degli Stati Uniti e l'Unità di Difesa Economica hanno annunciato un investimento di capitale di rischio rimborsabile di 450 milioni di dollari in The Elmet Group. L'investimento mira a rafforzare la capacità produttiva domestica di tungsteno degli Stati Uniti, migliorare la resilienza industriale e la prontezza militare, e garantire materiali critici necessari per la base industriale della difesa. Secondo l'annuncio del dipartimento, l'investimento aiuterà anche a stabilire l'unica struttura indipendente di paratungstato di ammonio (APT) in Nord America, affrontando un collo di bottiglia critico nella lavorazione del tungsteno e riducendo la dipendenza da catene di approvvigionamento dominate da concorrenti - in particolare nei segmenti di mercato in cui la Cina detiene attualmente una posizione dominante a livello globale, inclusi circa l'85% della fornitura globale di tungsteno e il 40% della fornitura di molibdeno.

The Elmet Group è l'unica impresa domestica statunitense che integra la produzione di materiali e componenti in tungsteno e molibdeno. Ha già supportato oltre 100 programmi di difesa, tra cui il caccia F-35, il missile Patriot PAC-3 e il Trident D5. Secondo il suo annuncio, oltre 165 milioni di dollari dell'investimento del Dipartimento della Guerra degli Stati Uniti saranno utilizzati per modernizzare ed espandere le infrastrutture critiche esistenti a Lewiston, Maine; Coldwater, Michigan; ed Euclid, Ohio, aumentando la capacità produttiva di leghe di tungsteno ad alta densità e prodotti in polvere e rafforzando le capacità produttive domestiche. Circa 150 milioni di dollari saranno investiti nello Springer Tungsten Complex in Nevada per riavviare ed espandere la capacità di conversione APT lì, creando un'importante nuova fonte di lavorazione del tungsteno in Nord America. Si prevede che la miniera e il concentratore di Springer riprenderanno la produzione nel quarto trimestre del 2027, con gli impianti APT correlati previsti per entrare in funzione nella seconda metà del 2028.

Inoltre, Elmet si è aggiudicata un contratto Indefinite Delivery/Indefinite Quantity (IDIQ) dalla U.S. Defense Logistics Agency (DLA) con un valore minimo di 150 milioni di dollari e un massimo di 2 miliardi di dollari per la fornitura di minerale di tungsteno, concentrati e tungstato di sodio alla National Defense Stockpile. Il periodo base di ordinazione è di cinque anni (dal 31 agosto 2026 al 30 agosto 2031), con un'opzione di estensione per due anni (fino al 30 agosto 2033). Non verranno effettuate consegne prima dell'aggiunta di nuova capacità, in modo da non influire sulle forniture dei produttori statunitensi esistenti.