国内タングステン産業チェーン全体は、相互の駆け引きの状態が続いています。原材料は横ばいの統合に閉じ込められ、中間流通は低迷し、合金需要は圧力を受けており、スクラップ市場は下落傾向にあります。市場参加者の多くは様子見姿勢を採用しており、全体的な流動性は制約されています。

タングステン鉱石の側面では、客観的な制約と市場安定化の考え方により、現時点では大幅な増減の明確なシグナルはありません。しかし、下流の消費強度は期待を下回っており、取引交渉の雰囲気を鈍らせています。最近の市場交渉は比較的圧迫された水準を中心に展開しており、55％タングステン濃縮物の価格は人民元40万元/標準トンを上回って堅調に推移しています。中間製錬および粉末セグメントは、大幅な価格逆転の圧力を受けています。上流のコストは効果的に転嫁できず、下流の需要モメンタムは十分に解放されていません。市場は上昇または下落の困難さの間に挟まれ、活動は限定的です。パラタングステン酸アンモニウム（APT）の価格は人民元59万元/トン付近で停滞しており、タングステン粉末の価格は人民元90万元/トン付近で変動しています。炭化タングステンとその下流消費への信頼は、複雑な政治経済環境と不安定な原材料価格によって引き続き抑制されています。注文は厳格な需要に応じてのみリリースされており、全体的な調達および販売のリズムを制約しています。スクラップタングステン価格は比較的圧力を受けています。買い手は価格に対して強い下落圧力をかけていますが、売り手は安値での販売を望んでおらず、膠着状態と低迷した市場の雰囲気を永続させています。

国内の需給の膠着状態は続いており、戦略的資源としてのタングステンと生産能力の配置をめぐる海外の競争は、サプライチェーンのギャップと利益率を触媒として、引き続き活発に行われています。

2026年9月14日、米国陸軍省と経済防衛部は、エルメット・グループへの4億5000万ドルの償還可能優先株式投資を発表しました。この投資は、米国内のタングステン生産能力を強化し、産業の回復力と軍事準備態勢を向上させ、防衛産業基盤に必要な重要物資を確保することを目的としています。同省の発表によると、この投資は北米唯一の独立したパラタングステン酸アンモニウム（APT）施設の設立にも役立ち、タングステン加工における重要なボトルネックに対処し、競合他社が支配するサプライチェーンへの依存を減らすことを目指しています。特に、中国が現在世界的な支配的地位を占めている市場セグメント、すなわち世界のタングステン供給の約85％とモリブデン供給の約40％が含まれます。

エルメット・グループは、タングステンおよびモリブデン材料と部品の生産を統合する唯一の米国国内企業です。すでにF-35戦闘機、パトリオットPAC-3ミサイル、トライデントD5を含む100以上の防衛プログラムを支援しています。同社の発表によると、米国陸軍省の投資の1億6500万ドル以上は、メイン州ルイストン、ミシガン州コールドウォーター、オハイオ州ユーークリッドにある既存の重要インフラの近代化と拡張に使用され、高密度タングステン合金および粉末製品の生産能力を増強し、国内製造能力を強化します。約1億5000万ドルはネバダ州のスプリンガー・タングステン・コンプレックスに投資され、APT変換能力を再開・拡張し、北米におけるタングステン加工の重要な新しい供給源を創出します。スプリンガー鉱山と選鉱場は2027年第4四半期に生産を再開する見込みで、関連するAPT施設は2028年下半期に稼働する予定です。

さらに、エルメットは米国国防兵站庁（DLA）から、タングステン鉱石、濃縮物、タングステン酸ナトリウムを国家防衛備蓄に供給するための、最低1億5000万ドル、最高20億ドルの無期限配送/無期限数量（IDIQ）契約を受注しています。基本注文期間は5年間（2026年8月31日から2031年8月30日まで）で、2年間（2033年8月30日まで）延長するオプションがあります。既存の米国メーカーからの供給に影響を与えないよう、新しい生産能力が追加される前に納品されることはありません。