Le marché chinois du tungstène reste dans un état de consolidation lente, l'activité commerciale continuant d'être calme. Les acheteurs font pression pour obtenir des prix plus bas, et certains détenteurs font des concessions pour récupérer du capital, ce qui entraîne des transactions à des prix plus bas. Les initiés de l'industrie notent que la confiance des consommateurs, érodée par un environnement géopolitique et économique mondial complexe et la volatilité spectaculaire des prix du tungstène au cours des deux dernières années, pourrait prendre un temps considérable à se rétablir. Le cycle de réapprovisionnement au quatrième trimestre est un point focal clé.

Selon les statistiques de China Tungsten Online, les prix des principaux produits de tungstène ont chuté de près de 70 % par rapport à leurs plus hauts historiques au cours des sept derniers mois, revenant effectivement aux niveaux observés fin novembre 2025. Bien qu'il y ait une volonté croissante du côté de l'offre d'établir un plancher de prix, la consommation du côté de la demande reste faible, intensifiant le bras de fer entre l'offre et la demande.

La dynamique de l'offre et de la demande sur le marché des concentrés de tungstène reste dans l'impasse, aucun des deux côtés ne connaissant une croissance rapide des volumes. Les détenteurs cherchent progressivement un point de stabilisation, mais les matériaux à bas prix continuent de perturber le marché, maintenant les niveaux de prix globaux sous pression. La fourchette de prix négociée pour le concentré de tungstène à 55 % est d'environ 300 000 à 330 000 RMB/tonne standard, les pressions de coûts des matières premières se répercutant sur la chaîne d'approvisionnement.

Les fonderies sont confrontées à une situation particulièrement difficile. Les inversions coût-prix ont contraint nombre d'entre elles à arrêter leur production ou à fonctionner à faible capacité. Les transactions sont largement effectuées sur une base de vente ferme, les commandes en gros étant rarement observées. Les entreprises négocient généralement avec prudence en fonction des besoins immédiats et essentiels. Le prix du paratungstate d'ammonium (APT) est d'environ 480 000 à 510 000 RMB/tonne.

Le secteur de la poudre de tungstène est sous une pression considérable. La faiblesse des matières premières en amont, combinée à la demande faible des fabricants de carbure cémenté en aval et des marchés finaux, a maintenu les taux d'exploitation et la liquidité faibles pour les producteurs de poudre, déplaçant le pouvoir de négociation vers les acheteurs en aval. Les fourchettes de prix actuelles sont d'environ 760 000 à 800 000 RMB/tonne pour la poudre de tungstène et 740 000 à 770 000 RMB/tonne pour la poudre de carbure de tungstène.

La poudre de cobalt, une matière première clé pour le carbure cémenté, s'est également affaiblie en tandem avec les tendances des matières premières en amont et la pression des secteurs en aval, notamment les batteries ternaires, l'électronique grand public et les alliages. Elle est actuellement cotée à 350 000 RMB/tonne, ayant chuté d'environ 40 % au cours des six derniers mois.

Avec la baisse des coûts et les achats prudents des aciéries, le secteur du ferro-tungstène négocie généralement sur la base des taux du marché en vigueur et des besoins immédiats, les prix restant sous pression. Le prix du ferro-tungstène à 70 % s'élève à environ 550 000 RMB/tonne.

Le secteur du recyclage est confronté à une pression similaire, le sentiment du marché étant fortement influencé par la panique. Les prix des barres de carbure de tungstène recyclées ont chuté de près de 25 % depuis les vacances de la Fête Nationale. Bien que certains recycleurs aient récemment montré une plus grande inclination à établir un plancher de prix, la demande reste faible et une atmosphère d'attente prévaut alors que le marché attend des nouvelles d'un catalyseur substantiel.