Les prix du tungstène ont continué à subir des pressions à la baisse, le sentiment baissier dominant les transactions au comptant. Le marché n'a pas encore formé de consensus unifié sur le niveau du plancher.
Selon les données de China Tungsten Online, plus de 55 % des prix du concentré de tungstène testent le niveau psychologique clé de 300 000 RMB/tonne standard. Les cotations principales pour le paratungstate d'ammonium (APT) s'élèvent à environ 470 000-480 000 RMB/tonne. Les prix de la poudre de tungstène se situent généralement dans la fourchette de 720 000-760 000 RMB/tonne, tandis que certaines transactions de poudre de carbure de tungstène sondent des niveaux inférieurs à 700 000 RMB/tonne. Les prix sur l'ensemble de la chaîne industrielle du tungstène restent sous pression globale, avec des transactions au comptant limitées et une liquidité de marché toujours faible.
La cause profonde réside souvent dans la pression du capital. À mesure que la prudence s'accroît et que l'activité ralentit du côté de la consommation, les détenteurs et les commerçants, qui avaient auparavant retenu leurs stocks dans l'espoir de prix plus élevés, sont maintenant confrontés à un besoin de récupérer du capital, ce qui les pousse à baisser les prix pour écouler leurs stocks. Une fois que des transactions à bas prix apparaissent, le marché le remarque rapidement, alimentant la propagation de la panique. D'autres détenteurs, auparavant en marge, craignent de nouvelles baisses de prix et se joignent à la vente, créant un effet de ruée : la vente fait baisser les prix, ce qui déclenche à son tour d'autres ventes.
Cette panique a perturbé la stabilité des prix. Le marché n'a plus de prix de référence cohérent ; au lieu de cela, il y a une confusion importante dans les négociations. Les acheteurs exigent des remises plus importantes, tandis que les vendeurs sont contraints d'ajuster leurs prix à la baisse. Pour les produits de même qualité ou de même spécification, l'écart entre les cotations des différents vendeurs s'est élargi. Ce manque de prix ordonné amplifie l'incertitude, ce qui freine encore la volonté de commercer.
Parallèlement, le côté de la demande n'a pas réussi à fournir un soutien efficace. Depuis le ralentissement des prix du tungstène en mars, les commandes des secteurs traditionnels en aval, tels que l'industrie des carbures cémentés, tardent à se matérialiser, les entreprises adoptant généralement une stratégie d'approvisionnement au fur et à mesure des besoins. Un bref rebond entre fin mai et début juin a stimulé un certain réapprovisionnement, mais il a manqué de persistance ; les baisses de prix ultérieures ont encore érodé la confiance du marché. Pour faire face aux doubles pressions des marges inversées et de la faible demande, les entreprises de fusion et de production de poudre ont généralement réduit leurs taux d'exploitation. La plupart des transactions du marché se limitent désormais à de petites commandes directes basées sur des besoins immédiats et essentiels, les commandes en gros volumes devenant de plus en plus rares.
Poussés par la panique et la pression financière, les vendeurs sont désireux d'écouler leurs stocks, tandis que les acheteurs, méfiants face à la faible demande et à l'incertitude des prix, sont devenus de plus en plus prudents. Cet écart croissant dans les attentes de prix a fait baisser les niveaux de transaction. Chaque nouvelle transaction à prix plus bas agit comme un catalyseur de panique supplémentaire, créant une boucle de rétroaction négative. Dans ce processus, la panique émotionnelle a accéléré le déstockage, le déstockage a intensifié le désordre des cotations, et le désordre des cotations a amplifié la perception d'un déséquilibre entre l'offre et la demande, rendant finalement difficile pour les prix de trouver un point d'équilibre à court terme.
En regardant le cycle de marché précédent, le prix du concentré de tungstène est passé d'environ 140 000 yuans par tonne standard à près de 1,05 million de yuans – une ascension quasi unilatérale sur une année. Ayant maintenant reculé de 70 % par rapport à son pic, cette baisse actuelle ne se poursuivra pas indéfiniment.
Du côté de l'offre, des facteurs tels que l'endowment en ressources naturelles, ainsi que des exigences de conformité strictes en matière d'exploitation minière et de commerce, signifient que le volume des ressources disponibles reste relativement contrôlable. Du côté de la demande, le tungstène sert de matériau essentiel pour les secteurs industriels traditionnels, y compris les carbures cémentés, les outils de coupe et les alliages à haute température, garantissant un certain degré de demande rigide. De plus, les exigences stratégiques persistantes pour la défense nationale, de nombreux pays à travers le monde classant le tungstène comme un minéral critique protégé, fournissent un soutien potentiel à moyen et long terme aux prix, souligné par la valeur stratégique du métal et sa rareté inhérente.
Néanmoins, le marché du tungstène reste prudent et relativement faible pour l'instant. Des signaux clairs de reprise substantielle de la demande en aval ne sont pas encore apparus, le déstockage spéculatif est toujours en cours, et les taureaux et les ours continuent de sonder et de contester le niveau spécifique du plancher. Une confirmation véritable du plancher n'émerge généralement qu'après que la panique a été entièrement libérée et que les participants en amont et en aval ont retrouvé l'équilibre – ou lorsque des interventions et un soutien politiques clairs apparaissent. D'ici là, l'observation rationnelle et les opérations axées sur la demande restent le choix réaliste pour la plupart des participants. Nous pensons que la bulle sur le marché des produits de tungstène a déjà été purgée à un rythme accéléré, et tous les maillons de la chaîne industrielle reviennent progressivement à la rationalité. Nous restons fermement convaincus : l'aube approche, et la lumière est juste devant !
