Dal riavvio delle attività dopo il Festival di Primavera del 2026, il mercato del tungsteno non è entrato in un periodo di ammortamento per la verifica della domanda, ma ha invece sperimentato un'impennata dei prezzi guidata dal sentiment e dall'offerta. Il terzo giorno dopo la ripresa del lavoro, i prezzi delle principali materie prime di tungsteno e dei rottami di tungsteno erano già aumentati di circa il 10%. Secondo un'indagine di China Tungsten Online, nel contesto degli attuali alti prezzi del tungsteno, la contraddizione tra narrazioni macroeconomiche e realtà industriali sta diventando sempre più evidente, e la mentalità dei partecipanti al mercato del tungsteno sta subendo una significativa differenziazione.

Alcuni addetti ai lavori del settore continuano a essere ottimisti, elevando questo ciclo di aumenti dei prezzi del tungsteno al livello di strategia nazionale e sicurezza delle risorse, ritenendolo un risultato inevitabile di uno squilibrio strutturale tra domanda e offerta. Attualmente, i giochi geopolitici internazionali hanno esacerbato l'ansia della catena di approvvigionamento per i minerali chiave. Il tungsteno, come risorsa strategica insostituibile nei settori della difesa, aerospaziale e delle nuove energie, è innegabilmente importante, e la domanda correlata è resiliente. Le riserve di tungsteno della Cina rappresentano una quota dominante a livello globale, ma le restrizioni sulle quote minerarie interne, i requisiti ambientali e di sicurezza più severi e la maggiore regolamentazione dell'estrazione illegale hanno portato a un'insufficiente elasticità effettiva dell'offerta. La ripresa delle miniere post-festività è stata lenta, con una limitata circolazione sul mercato spot e un ulteriore rafforzamento del supporto dal lato dell'offerta.

Alcuni partecipanti hanno espresso esplicitamente preoccupazione, ritenendo che il continuo e irregolare aumento dei prezzi del tungsteno si sia discostato dal supporto fondamentale. La scarsità a breve termine di domanda e offerta deriva più dall'influenza delle politiche, dall'impatto delle aziende leader e dalla speculazione di mercato che da una crescita sincrona dei consumi effettivi degli utenti finali. La domanda incrementale derivante dal reale aggiornamento industriale è ancora limitata, e le aziende a valle nei carburi cementati e nei materiali di tungsteno affrontano crescenti pressioni sui costi, con alcune che già sperimentano crisi di fiducia nell'esecuzione dei contratti e tagli forzati alla produzione. L'esperienza storica dimostra che le impennate dei prezzi guidate dal sentiment sono probabilmente seguite da un pullback; è necessaria cautela riguardo alla pressione di aggiustamento causata da una disconnessione tra finanziamenti e domanda reale.

La maggior parte dei partecipanti al mercato sono osservatori cauti che non inseguono ciecamente i massimi né sono eccessivamente pessimisti. L'attuale mercato del tungsteno è entrato in una fase di "incognite note": la contrazione dell'offerta e i premi geopolitici sono certi, ma la capacità di assorbimento a valle e le modifiche marginali alle politiche sono altamente incerte. Per i commercianti e le aziende acquirenti a valle, le attuali difficoltà operative sono immense. L'acquisto a prezzi elevati comporterà enormi perdite dall'inventario ad alto costo qualora i prezzi dovessero scendere; il mantenimento di bassi livelli di inventario solleva preoccupazioni riguardo al continuo accumulo di scorte che porta a una carenza di beni e a ordini persi. Questa ansia ha riportato le operazioni principali del mercato alla domanda rigida.

• Prezzo concentrato di wolframite al 65%: 760.000 RMB/tonnellata, in aumento del 65,2% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo concentrato di scheelite al 65%: 759.000 RMB/tonnellata, in aumento del 65,4% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo paratungstato di ammonio (APT): 1.130.000 RMB/tonnellata, in aumento del 68,7% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo APT europeo: 1650-1900 USD/mtu (equivalente a 1 milione-1,151 milioni di RMB/tonnellata), in aumento del 92,9% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo polvere di tungsteno: 1850 RMB/kg, in aumento del 71,3% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo polvere di carburo di tungsteno: 1800 RMB/kg, in aumento del 73,1% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo polvere di cobalto: 580 RMB/kg, in aumento dell'11,5% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo ferrotungsteno al 70%: 1,08 milioni di RMB/tonnellata, in aumento del 66,2% dall'inizio dell'anno.

• Prezzo ferrotungsteno europeo: 206-220 USD/kg W (equivalente a 987.000-1,054 milioni di RMB/tonnellata), in aumento del 54,9% dall'inizio dell'anno.

• Prezzi barre di tungsteno riciclato: 960 RMB/kg, in aumento del 60% dall'inizio dell'anno.

• Prezzi punte di trapano in tungsteno riciclato: 940 RMB/kg, in aumento del 62% dall'inizio dell'anno.