Nella prima metà del 2026, sulla base dell’aumento cumulativo dei prezzi di oltre il 220% osservato nel 2025, il mercato cinese del tungsteno ha registrato un’estrema volatilità, caratterizzata complessivamente da due distinti cicli di prezzo a “V invertita”. Il supporto strutturale derivante dalla scarsità dell’offerta di materie prime si è intrecciato con il rilascio periodico della domanda a valle, spingendo i prezzi del tungsteno a raggiungere rapidamente picchi storici – superando le aspettative – prima di subire una profonda correzione e stabilizzarsi in una fase di consolidamento fluttuante.
All’inizio della prima metà dell’anno, il mercato ha mantenuto il forte slancio osservato alla fine del 2025; I prezzi del tungsteno hanno accelerato al rialzo a causa della persistente ristrettezza dell'offerta di materie prime e delle aspettative riguardo al valore strategico del metallo. Dall’inizio del 2026 fino a metà marzo, in un arco di soli due mesi e mezzo, i prezzi dei principali prodotti di tungsteno sono raddoppiati, basandosi su una base già elevata. Il prezzo del concentrato di tungsteno ha superato la soglia di 1 milione di RMB/tonnellata, l'ammonio paratungstato (APT) è salito al massimo di 1,5 milioni di RMB/tonnellata e la polvere di tungsteno ha raggiunto 2,4 milioni di RMB/tonnellata. Questo rally è stato guidato principalmente dai vincoli dal lato dell'offerta e dall'ottimismo del mercato riguardo all'importanza strategica del tungsteno.
Tuttavia, la pressione per mantenere i profitti a livelli di prezzo così elevati e i limiti della tolleranza dei costi a valle sono diventati rapidamente evidenti. A partire dalla metà di marzo, la tendenza del mercato si è invertita, passando dal mercato del venditore al mercato dell'acquirente. Nel corso dei due mesi successivi, i guadagni accumulati all’inizio del 2026 furono completamente cancellati. Questa correzione è stata marcata e accompagnata da un marcato calo dell’attività commerciale, riflettendo la limitata capacità della catena di approvvigionamento di assorbire livelli di prezzo così elevati.
Da fine maggio a giugno, il mercato del tungsteno ha registrato un modesto rimbalzo, sostenuto dall’allentamento della pressione di capitale a monte e dal rilascio della domanda a valle per il ricostituzione delle scorte a prezzi più bassi. Tuttavia, a causa della mancanza di uno slancio sostenuto della domanda, la ripresa è stata limitata e di breve durata; il mercato è successivamente entrato in una fase di debole fluttuazione caratterizzata da scambi stagnanti e da un lento smaltimento delle scorte. Alla fine di giugno, il prezzo del concentrato di wolframite al 65% era sceso al di sotto di 500.000 RMB/tonnellata, i prezzi dell'APT erano stagnanti intorno a 700.000 RMB/tonnellata e i prezzi della polvere di tungsteno oscillavano all'interno del range di 1,15 milioni di RMB/tonnellata.
Sulla base delle tendenze osservate nella prima metà dell’anno, il mercato del tungsteno è passato dal mercato rialzista unidirezionale del 2025 a un periodo di fluttuazione; Le variabili chiave rimangono l’aumento delle risorse dal lato dell’offerta, il ritmo dei consumi dal lato della domanda e i cambiamenti nel sentiment del mercato. Secondo una ricerca condotta da China Tungsten Online, l'aspettativa di prezzo prevalente del settore è di 400.000-500.000 RMB/tonnellata per il concentrato di tungsteno e 600.000-700.000 RMB/tonnellata per il paratungstato di ammonio (APT). Tuttavia, data la significativa volatilità del mercato negli ultimi due anni e l’instabilità dell’attuale contesto internazionale, permane una notevole incertezza riguardo alla futura performance del mercato. Si consiglia alle parti interessate di monitorare attentamente i dati di mercato di China Tungsten Online, condurre analisi razionali ed evitare di prendere decisioni basate sulle emozioni.
