Trong nửa đầu năm 2026, dựa trên mức tăng giá tích lũy hơn 220% vào năm 2025, thị trường vonfram của Trung Quốc đã trải qua biến động cực độ, đặc trưng chung là hai chu kỳ giá "hình chữ V" riêng biệt. Hỗ trợ cơ cấu từ nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt kết hợp với việc giải phóng nhu cầu hạ nguồn định kỳ, khiến giá vonfram nhanh chóng tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử—vượt qua kỳ vọng—trước khi trải qua một đợt điều chỉnh sâu và chuyển sang giai đoạn củng cố đầy biến động.
Đầu nửa đầu năm, thị trường duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ cuối năm 2025; Giá vonfram tăng nhanh do nguồn cung nguyên liệu thô bị thắt chặt kéo dài và kỳ vọng về giá trị chiến lược của kim loại này. Từ đầu năm 2026 đến giữa tháng 3—chỉ trong khoảng thời gian hai tháng rưỡi—giá các sản phẩm vonfram chính đã tăng gấp đôi, dựa trên mức cơ sở vốn đã cao. Giá tinh quặng vonfram phá mốc 1 triệu RMB/tấn, Ammonium Paratungstate (APT) leo lên mức cao 1,5 triệu RMB/tấn và bột vonfram đạt 2,4 triệu RMB/tấn. Sự phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy bởi những hạn chế về phía nguồn cung và sự lạc quan của thị trường về tầm quan trọng chiến lược của vonfram.
Tuy nhiên, áp lực chốt lợi nhuận ở mức giá cao này và giới hạn chấp nhận chi phí hạ nguồn nhanh chóng trở nên rõ ràng. Bắt đầu từ giữa tháng 3, xu hướng thị trường đảo ngược, chuyển từ thị trường người bán sang thị trường người mua. Trong hơn hai tháng tiếp theo, lợi nhuận tích lũy trước đó vào năm 2026 đã bị xóa hoàn toàn. Sự điều chỉnh này rất mạnh và đi kèm với sự sụt giảm rõ rệt trong hoạt động giao dịch, phản ánh khả năng hấp thụ mức giá cao như vậy của chuỗi cung ứng còn hạn chế.
Từ cuối tháng 5 đến tháng 6, thị trường vonfram chứng kiến sự phục hồi khiêm tốn, được hỗ trợ bởi áp lực vốn ở thượng nguồn giảm bớt và nhu cầu hạ nguồn được giải phóng để bổ sung kho ở mức giá thấp hơn. Tuy nhiên, do thiếu động lực cầu bền vững nên sự phục hồi bị hạn chế và chỉ tồn tại trong thời gian ngắn; thị trường sau đó bước vào giai đoạn biến động yếu, đặc trưng bởi giao dịch chậm chạp và việc giải tỏa hàng tồn kho chậm. Đến cuối tháng 6, giá tinh quặng vonfram 65% đã giảm xuống dưới 500.000 RMB/tấn, giá APT ổn định quanh mức 700.000 RMB/tấn và giá bột vonfram dao động trong khoảng 1,15 triệu RMB/tấn.
Dựa trên các xu hướng quan sát được trong nửa đầu năm, thị trường vonfram đã chuyển từ thị trường tăng giá một chiều của năm 2025 sang giai đoạn đầy biến động; Các biến số chính vẫn là sự gia tăng nguồn lực từ phía cung, tốc độ tiêu dùng từ phía cầu và sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Theo nghiên cứu của China Tungsten Online, kỳ vọng phổ biến của ngành về giá là 400.000-500.000 RMB/tấn đối với tinh quặng vonfram và 600.000-700.000 RMB/tấn đối với ammonium paratungstate (APT). Tuy nhiên, do sự biến động đáng kể của thị trường trong hai năm qua và sự bất ổn của môi trường quốc tế hiện tại, vẫn còn sự không chắc chắn đáng kể về hoạt động thị trường trong tương lai. Các bên liên quan nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu thị trường từ China Tungsten Online, tiến hành phân tích hợp lý và tránh đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc.
