No primeiro semestre de 2026, com base no aumento acumulado de preços de mais de 220% observado em 2025, o mercado de tungstênio da China experimentou extrema volatilidade, caracterizada globalmente por dois ciclos de preços distintos em "V invertido". O apoio estrutural proporcionado pela escassez de oferta de matérias-primas entrelaçou-se com a libertação periódica da procura a jusante, levando os preços do tungsténio a dispararem rapidamente para picos históricos - superando as expectativas - antes de sofrerem uma correção profunda e se estabelecerem numa fase de consolidação flutuante.
No início do primeiro semestre, o mercado manteve o forte impulso observado no final de 2025; os preços do tungstênio aceleraram para cima devido à persistente escassez de matéria-prima e às expectativas em relação ao valor estratégico do metal. Do início de 2026 até meados de março – um período de apenas dois meses e meio – os preços dos principais produtos de tungsténio duplicaram, com base numa base já elevada. O preço do concentrado de tungstênio ultrapassou a marca de 1 milhão de RMB/tonelada, o Paratungstato de Amônio (APT) subiu para um máximo de 1,5 milhão de RMB/tonelada e o pó de tungstênio atingiu 2,4 milhões de RMB/tonelada. Esta recuperação foi impulsionada principalmente por restrições do lado da oferta e pelo optimismo do mercado relativamente à importância estratégica do tungsténio.
No entanto, a pressão para garantir lucros a estes elevados níveis de preços e os limites da tolerância aos custos a jusante tornaram-se rapidamente aparentes. A partir de meados de Março, a tendência do mercado inverteu-se, passando de um mercado vendedor para um mercado comprador. Nos mais de dois meses subsequentes, os ganhos acumulados no início de 2026 foram totalmente apagados. Esta correcção foi acentuada e acompanhada por um declínio acentuado na actividade comercial, reflectindo a capacidade limitada da cadeia de abastecimento para absorver níveis de preços tão elevados.
Do final de Maio até Junho, o mercado de tungsténio registou uma recuperação modesta, apoiada pela menor pressão de capital a montante e pela libertação da procura a jusante para reabastecimento a preços mais baixos. Contudo, devido à falta de dinâmica sustentada da procura, a recuperação foi limitada e de curta duração; o mercado entrou subsequentemente numa fase de flutuação fraca, caracterizada por negociações lentas e uma lenta redução de stocks. No final de junho, o preço do concentrado de volframita com 65% caiu abaixo de 500.000 RMB/tonelada, os preços do APT estagnaram em torno de 700.000 RMB/tonelada e os preços do pó de tungstênio flutuaram na faixa de 1,15 milhão de RMB/tonelada.
Com base nas tendências observadas no primeiro semestre do ano, o mercado de tungsténio passou do mercado altista unilateral de 2025 para um período de flutuação; as principais variáveis continuam a ser o aumento dos recursos do lado da oferta, o ritmo do consumo do lado da procura e as mudanças no sentimento do mercado. De acordo com a pesquisa da China Tungsten Online, a expectativa predominante da indústria para os preços é de 400.000-500.000 RMB/tonelada para concentrado de tungstênio e 600.000-700.000 RMB/tonelada para paratungstato de amônio (APT). Contudo, dada a volatilidade significativa do mercado ao longo dos últimos dois anos e a instabilidade do actual ambiente internacional, permanece uma incerteza considerável relativamente ao desempenho futuro do mercado. As partes interessadas são aconselhadas a monitorar de perto os dados de mercado da China Tungsten Online, a realizar análises racionais e a evitar tomar decisões baseadas na emoção.
