En el primer semestre de 2026, aprovechando el aumento acumulativo de precios de más del 220% observado en 2025, el mercado de tungsteno de China experimentó una volatilidad extrema, caracterizada en general por dos ciclos de precios distintos en "V invertida". El apoyo estructural proveniente de la escasez de suministros de materias primas se entrelazó con la liberación periódica de la demanda downstream, lo que impulsó a los precios del tungsteno a alcanzar rápidamente picos históricos (superando las expectativas) antes de sufrir una profunda corrección y establecerse en una fase de consolidación fluctuante.
Al inicio del primer semestre del año, el mercado mantuvo el fuerte impulso observado a finales de 2025; Los precios del tungsteno se aceleraron al alza debido a la persistente escasez de suministro de materias primas y las expectativas sobre el valor estratégico del metal. Desde principios de 2026 hasta mediados de marzo (un lapso de solo dos meses y medio), los precios de los principales productos de tungsteno se duplicaron, basándose en una base ya alta. El precio del concentrado de tungsteno superó la marca de 1 millón de RMB/tonelada, el paratungstato de amonio (APT) subió a un máximo de 1,5 millones de RMB/tonelada y el polvo de tungsteno alcanzó 2,4 millones de RMB/tonelada. Este repunte se debió principalmente a las limitaciones de la oferta y al optimismo del mercado respecto de la importancia estratégica del tungsteno.
Sin embargo, rápidamente se hicieron evidentes la presión para asegurar ganancias a estos altos niveles de precios y los límites de la tolerancia de costos posteriores. A partir de mediados de marzo, la tendencia del mercado se invirtió, pasando de un mercado de vendedores a un mercado de compradores. Durante los más de dos meses siguientes, las ganancias acumuladas a principios de 2026 se borraron por completo. Esta corrección fue pronunciada y estuvo acompañada de una marcada disminución de la actividad comercial, lo que refleja la capacidad limitada de la cadena de suministro para absorber niveles de precios tan altos.
Desde finales de mayo hasta junio, el mercado de tungsteno experimentó un modesto repunte, respaldado por una menor presión de capital en el sector upstream y la liberación de la demanda downstream para reabastecerse a precios más bajos. Sin embargo, debido a la falta de un impulso sostenido de la demanda, la recuperación fue limitada y de corta duración; Posteriormente, el mercado entró en una fase de débil fluctuación caracterizada por una negociación lenta y una lenta liquidación de existencias. A finales de junio, el precio del concentrado de wolframita al 65% había caído por debajo de 500.000 RMB/tonelada, los precios del APT se estancaron en torno a 700.000 RMB/tonelada y los precios del polvo de tungsteno fluctuaron dentro del rango de 1,15 millones de RMB/tonelada.
Según las tendencias observadas en la primera mitad del año, el mercado de tungsteno ha pasado del mercado alcista unidireccional de 2025 a un período de fluctuación; Las variables clave siguen siendo el aumento de los recursos de la oferta, el ritmo del consumo de la demanda y los cambios en el sentimiento del mercado. Según una investigación de China Tungsten Online, la expectativa predominante de la industria en cuanto a los precios es de 400.000-500.000 RMB/tonelada para el concentrado de tungsteno y de 600.000-700.000 RMB/tonelada para el paratungstato de amonio (APT). Sin embargo, dada la importante volatilidad del mercado durante los últimos dos años y la inestabilidad del actual entorno internacional, persiste una considerable incertidumbre respecto del desempeño futuro del mercado. Se recomienda a las partes interesadas que sigan de cerca los datos de mercado de China Tungsten Online, realicen análisis racionales y eviten tomar decisiones basadas en emociones.
