Aufbauend auf dem kumulativen Preisanstieg von über 220 % im Jahr 2025 erlebte der chinesische Wolframmarkt im ersten Halbjahr 2026 eine extreme Volatilität, die insgesamt durch zwei ausgeprägte „invertierte V“-Preiszyklen gekennzeichnet war. Strukturelle Unterstützung durch knappe Rohstoffvorräte gepaart mit der periodischen Freisetzung nachgelagerter Nachfrage führten dazu, dass die Wolframpreise schnell auf historische Höchststände anstiegen und die Erwartungen übertrafen, bevor sie eine tiefgreifende Korrektur durchliefen und in eine Phase schwankender Konsolidierung eintraten.
Zu Beginn des ersten Halbjahres hielt der Markt an der starken Dynamik des Jahresendes 2025 fest; Die Wolframpreise stiegen aufgrund der anhaltenden Rohstoffknappheit und der Erwartungen hinsichtlich des strategischen Werts des Metalls schneller an. Von Anfang 2026 bis Mitte März – ein Zeitraum von nur zweieinhalb Monaten – verdoppelten sich die Preise für wichtige Wolframprodukte und bauten auf einem bereits hohen Ausgangsniveau auf. Der Preis für Wolframkonzentrat durchbrach die Marke von 1 Million RMB/Tonne, Ammoniumparawolframat (APT) kletterte auf einen Höchststand von 1,5 Millionen RMB/Tonne und Wolframpulver erreichte 2,4 Millionen RMB/Tonne. Diese Rallye wurde hauptsächlich durch angebotsseitige Einschränkungen und Marktoptimismus hinsichtlich der strategischen Bedeutung von Wolfram vorangetrieben.
Der Druck, auf diesem hohen Preisniveau Gewinne zu sichern, und die Grenzen der Kostentoleranz im nachgelagerten Bereich wurden jedoch schnell deutlich. Ab Mitte März kehrte sich der Markttrend um und verlagerte sich vom Verkäufermarkt zum Käufermarkt. In den darauffolgenden mehr als zwei Monaten wurden die zu Beginn des Jahres 2026 angesammelten Gewinne vollständig zunichte gemacht. Diese Korrektur war steil und ging mit einem deutlichen Rückgang der Handelsaktivität einher, was die begrenzte Fähigkeit der Lieferkette widerspiegelt, solch hohe Preisniveaus zu absorbieren.
Von Ende Mai bis Juni erlebte der Wolframmarkt eine leichte Erholung, unterstützt durch den nachlassenden Kapitaldruck im vorgelagerten Bereich und die nachgelagerte Nachfrage nach Lagerbeständen zu niedrigeren Preisen. Aufgrund mangelnder nachhaltiger Nachfragedynamik war die Erholung jedoch begrenzt und von kurzer Dauer; Anschließend trat der Markt in eine Phase schwacher Schwankungen ein, die durch einen schleppenden Handel und einen langsamen Lagerabbau gekennzeichnet war. Bis Ende Juni war der Preis für 65 %iges Wolframitkonzentrat unter 500.000 RMB/Tonne gefallen, die APT-Preise stagnierten um 700.000 RMB/Tonne und die Preise für Wolframpulver schwankten im Bereich von 1,15 Millionen RMB/Tonne.
Basierend auf den in der ersten Jahreshälfte beobachteten Trends ist der Wolframmarkt vom einseitigen Bullenmarkt im Jahr 2025 in eine Phase der Schwankung übergegangen; Schlüsselvariablen bleiben der Anstieg der angebotsseitigen Ressourcen, das Tempo des nachfrageseitigen Konsums und Veränderungen in der Marktstimmung. Nach Untersuchungen von China Tungsten Online liegt die vorherrschende Preiserwartung der Branche bei 400.000–500.000 RMB/Tonne für Wolframkonzentrat und bei 600.000–700.000 RMB/Tonne für Ammoniumparawolframat (APT). Angesichts der erheblichen Marktvolatilität in den letzten zwei Jahren und der Instabilität des aktuellen internationalen Umfelds besteht jedoch weiterhin erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der künftigen Marktentwicklung. Stakeholdern wird empfohlen, die Marktdaten von China Tungsten Online genau zu überwachen, rationale Analysen durchzuführen und zu vermeiden, Entscheidungen auf der Grundlage von Emotionen zu treffen.
