Wolfraamprijzen bleven neerwaartse druk ondervinden, met een bearish sentiment dat de spottransacties domineerde. De markt heeft nog geen eenduidige consensus gevormd over waar de bodem ligt.

Volgens gegevens van China Tungsten Online testen meer dan 55% van de wolfraamconcentraatprijzen het belangrijke psychologische niveau van RMB 300.000/standaard ton. De gangbare noteringen voor ammoniumparawolframaat (APT) bedragen ongeveer RMB 470.000-480.000/ton. Wolfraampowderprijzen liggen over het algemeen in het bereik van RMB 720.000-760.000/ton, terwijl sommige wolfraamcarbidepowder-deals niveaus onder RMB 700.000/ton verkennen. De prijzen in de wolfraamindustrie-keten blijven over het algemeen onder druk, met dunne spottransacties en nog steeds trage marktliquiditeit.

De hoofdoorzaak ligt vaak in kapitaaldruk. Naarmate de voorzichtigheid toeneemt en de activiteit aan de consumptiezijde vertraagt, hebben houders en handelaren, die eerder voorraden achterhielden in de hoop op hogere prijzen, nu behoefte om kapitaal terug te vorderen, waardoor ze gedwongen worden de prijzen te verlagen om de voorraad af te bouwen. Zodra er deals tegen lage prijzen verschijnen, merkt de markt dit snel op, wat de verspreiding van paniek aanwakkert. Andere houders, die eerder aan de zijlijn stonden, vrezen verdere prijsdalingen en sluiten zich aan bij de uitverkoop, waardoor een stampede-effect ontstaat: verkopen drijft de prijzen omlaag, wat op zijn beurt verdere verkoop triggert.

Deze paniek heeft de prijsstabiliteit verstoord. De markt heeft geen consistente referentieprijs meer; in plaats daarvan is er aanzienlijke verwarring bij onderhandelingen. Kopers dringen aan op diepere kortingen, terwijl verkopers gedwongen worden hun prijzen naar beneden aan te passen. Voor producten van dezelfde kwaliteit of specificatie is de kloof tussen de offertes van verschillende verkopers vergroot. Dit gebrek aan ordelijke prijsstelling vergroot de onzekerheid, wat de bereidheid om te handelen verder dempt.

Ondertussen heeft de vraagzijde geen effectieve ondersteuning geboden. Sinds de neergang van de wolfraamprijzen in maart is de vraag naar orders uit traditionele downstream-sectoren, zoals de hardmetalen industrie, traag op gang gekomen, waarbij bedrijven over het algemeen een inkoopstrategie hanteren waarbij ze aanvullen naar behoefte. Een korte opleving tussen eind mei en begin juni stimuleerde enige herbevoorrading, maar deze miste duurzaamheid; daaropvolgende prijsdalingen erodeerden het marktsentiment verder. Om de dubbele druk van omgekeerde marges en zwakke vraag het hoofd te bieden, hebben smelt- en poederproductiebedrijven over het algemeen hun operationele tarieven verlaagd. De meeste markttransacties beperken zich nu tot kleine, back-to-back orders op basis van onmiddellijke, essentiële behoeften, waarbij grote orders steeds zeldzamer worden.

Gedreven door paniek en financiële druk, zijn verkopers gretig om voorraden af te stoten, terwijl kopers, beducht voor zwakke vraag en prijsongerijmdheid, steeds voorzichtiger zijn geworden. Deze groeiende kloof in prijsverwachtingen heeft de transactieniveaus verlaagd. Elke nieuwe, lagere deal fungeert als een katalysator voor verdere paniek, waardoor een negatieve feedbacklus ontstaat. In dit proces heeft emotionele paniek de kapitaalafwikkeling versneld, heeft kapitaalafwikkeling de offerte-wanorde geïntensiveerd, en heeft offerte-wanorde de perceptie van een mismatch tussen vraag en aanbod vergroot, waardoor het uiteindelijk moeilijk wordt voor prijzen om op korte termijn een evenwichtspunt te vinden.

Terugkijkend op de vorige marktcyclus, steeg de prijs van wolfraamconcentraat van ongeveer 140.000 yuan per standaard ton naar bijna 1,05 miljoen yuan - een bijna eenzijdige stijging gedurende een jaar. Nu het 70% is gedaald vanaf zijn piek, zal deze huidige daling ook niet eeuwig duren.

Aan de aanbodzijde, factoren zoals natuurlijke hulpbronnen, evenals strikte nalevingsvereisten met betrekking tot mijnbouw en handel, betekenen dat het volume van beschikbare middelen relatief beheersbaar blijft. Aan de vraagzijde dient wolfraam als een kritiek materiaal voor traditionele industriële sectoren, waaronder hardmetalen, snijgereedschappen en legeringen voor hoge temperaturen, wat een zekere mate van starre vraag garandeert. Bovendien bieden aanhoudende strategische vereisten voor nationale defensie, waarbij veel landen wereldwijd wolfraam classificeren als een beschermd kritisch mineraal, potentiële middellange tot lange termijn ondersteuning voor prijzen, onderstreept door de strategische waarde van het metaal en de inherente schaarste.

Desalniettemin blijft de wolfraammarkt voorlopig voorzichtig en relatief zwak. Duidelijke signalen van een substantiële opleving van de downstream-vraag zijn nog niet verschenen, de afwikkeling van speculatieve voorraden is nog gaande, en bulls en bears blijven het specifieke bodemniveau verkennen en betwisten. Een echte bodembevestiging komt doorgaans pas nadat de paniek volledig is vrijgegeven en de upstream- en downstream-deelnemers weer balans hebben gevonden - of wanneer duidelijke beleidsinterventie en steun verschijnen. Tot dan blijven rationele observatie en vraaggestuurde operaties de realistische keuze voor de meeste deelnemers. Wij geloven dat de bubbel in de markt voor wolfraamproducten al in versneld tempo wordt afgewikkeld, en alle schakels in de industriële keten keren geleidelijk terug naar rationaliteit. Wij blijven er vast van overtuigd: de dageraad nadert, en het licht is net vooruit!