Giá vonfram tiếp tục đối mặt với áp lực giảm, với tâm lý bi quan chiếm ưu thế trong giao dịch giao ngay. Thị trường vẫn chưa hình thành sự đồng thuận chung về mức đáy.

Theo dữ liệu từ China Tungsten Online, hơn 55% giá quặng vonfram đang kiểm tra mức tâm lý quan trọng 300.000 NDT/tấn tiêu chuẩn. Báo giá chính cho ammonium paratungstate (APT) ở mức khoảng 470.000-480.000 NDT/tấn. Giá bột vonfram nhìn chung dao động trong khoảng 720.000-760.000 NDT/tấn, trong khi một số giao dịch bột vonfram cacbua đang thăm dò mức dưới 700.000 NDT/tấn. Giá trên chuỗi công nghiệp vonfram nhìn chung vẫn chịu áp lực, với giao dịch giao ngay mỏng và thanh khoản thị trường vẫn trì trệ.

Nguyên nhân gốc rễ thường nằm ở áp lực vốn. Khi sự thận trọng gia tăng và hoạt động ở phía tiêu dùng chậm lại, những người nắm giữ và giao dịch, những người trước đây đã giữ hàng với hy vọng giá cao hơn, giờ đây đối mặt với nhu cầu thu hồi vốn, buộc họ phải giảm giá để bán hàng tồn kho. Một khi các giao dịch giá thấp xuất hiện, thị trường nhanh chóng ghi nhận, thúc đẩy sự lan rộng của sự hoảng loạn. Những người nắm giữ khác, trước đây đứng ngoài cuộc, lo sợ giá tiếp tục giảm và tham gia vào đợt bán tháo, tạo ra hiệu ứng đám đông: bán hàng đẩy giá xuống, điều này lần lượt kích hoạt việc bán hàng tiếp theo.

Sự hoảng loạn này đã phá vỡ sự ổn định về giá. Thị trường không còn có một mức giá tham chiếu nhất quán; thay vào đó, có sự nhầm lẫn đáng kể trong đàm phán. Người mua đang yêu cầu chiết khấu sâu hơn, trong khi người bán buộc phải điều chỉnh giá xuống. Đối với các sản phẩm cùng loại hoặc cùng thông số kỹ thuật, khoảng cách giữa báo giá của các người bán khác nhau đã mở rộng. Sự thiếu hụt định giá có trật tự này làm gia tăng sự không chắc chắn, làm giảm thêm ý chí giao dịch.

Trong khi đó, phía cầu đã không cung cấp sự hỗ trợ hiệu quả. Kể từ khi giá vonfram bắt đầu giảm vào tháng 3, các đơn đặt hàng từ các lĩnh vực hạ nguồn truyền thống, chẳng hạn như ngành công nghiệp hợp kim cứng, đã chậm trễ trong việc hình thành, với các công ty nhìn chung áp dụng chiến lược mua hàng theo nhu cầu. Một đợt phục hồi ngắn giữa cuối tháng 5 và đầu tháng 6 đã thúc đẩy một số hoạt động bổ sung hàng tồn kho, nhưng nó thiếu sức bền; sự sụt giảm giá sau đó đã làm xói mòn thêm niềm tin thị trường. Để đối phó với áp lực kép của biên lợi nhuận đảo ngược và nhu cầu yếu, các doanh nghiệp luyện kim và sản xuất bột nhìn chung đã giảm tỷ lệ hoạt động. Hầu hết các giao dịch trên thị trường hiện nay chỉ giới hạn ở các đơn đặt hàng nhỏ, giao dịch ngay lập tức dựa trên nhu cầu thiết yếu, với các đơn đặt hàng số lượng lớn ngày càng hiếm.

Được thúc đẩy bởi sự hoảng loạn và áp lực tài chính, người bán mong muốn bán hàng tồn kho, trong khi người mua, lo ngại về nhu cầu yếu và sự không chắc chắn về giá, ngày càng thận trọng. Khoảng cách ngày càng tăng trong kỳ vọng giá này đã đẩy mức giao dịch xuống thấp hơn. Mỗi giao dịch mới, giá thấp hơn đóng vai trò là chất xúc tác cho sự hoảng loạn tiếp theo, tạo ra một vòng lặp phản hồi tiêu cực. Trong quá trình này, sự hoảng loạn cảm xúc đã đẩy nhanh việc thanh toán vốn, việc thanh toán vốn đã làm gia tăng sự hỗn loạn về báo giá, và sự hỗn loạn về báo giá đã khuếch đại nhận thức về sự mất cân bằng cung-cầu, cuối cùng làm cho giá khó tìm được điểm cân bằng trong ngắn hạn.

Nhìn lại chu kỳ thị trường trước đó, giá quặng vonfram đã tăng từ khoảng 140.000 nhân dân tệ mỗi tấn tiêu chuẩn lên gần 1,05 triệu nhân dân tệ - một sự tăng trưởng gần như một chiều trong suốt một năm. Hiện đã giảm 70% so với đỉnh, đợt giảm giá hiện tại này cũng sẽ không tiếp tục vô thời hạn.

Về phía cung, các yếu tố như nguồn tài nguyên thiên nhiên, cũng như các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt liên quan đến khai thác và thương mại, có nghĩa là khối lượng tài nguyên sẵn có vẫn tương đối có thể kiểm soát được. Về phía cầu, vonfram đóng vai trò là vật liệu quan trọng cho các lĩnh vực công nghiệp truyền thống, bao gồm hợp kim cứng, dụng cụ cắt và hợp kim chịu nhiệt cao, đảm bảo một mức độ nhất định của nhu cầu cứng nhắc. Hơn nữa, các yêu cầu chiến lược bền vững cho quốc phòng, với nhiều quốc gia trên thế giới phân loại vonfram là khoáng sản quan trọng được bảo vệ, cung cấp sự hỗ trợ tiềm năng trung và dài hạn cho giá, được nhấn mạnh bởi giá trị chiến lược của kim loại và sự khan hiếm cố hữu.

Tuy nhiên, thị trường vonfram vẫn thận trọng và tương đối yếu vào lúc này. Các tín hiệu rõ ràng về sự phục hồi thực chất trong nhu cầu hạ nguồn vẫn chưa xuất hiện, việc thanh toán hàng tồn kho đầu cơ vẫn đang tiếp diễn, và phe bò và phe gấu tiếp tục thăm dò và tranh giành mức đáy cụ thể. Sự xác nhận đáy thực sự thường chỉ xuất hiện sau khi sự hoảng loạn đã được giải tỏa hoàn toàn và những người tham gia thượng nguồn và hạ nguồn đã tìm lại được sự cân bằng - hoặc khi có sự can thiệp và hỗ trợ chính sách rõ ràng xuất hiện. Cho đến lúc đó, quan sát hợp lý và hoạt động dựa trên nhu cầu vẫn là lựa chọn thực tế cho hầu hết những người tham gia. Chúng tôi tin rằng bong bóng trên thị trường sản phẩm vonfram đã được thanh toán với tốc độ nhanh hơn, và tất cả các khâu trong chuỗi công nghiệp đang dần trở lại với sự hợp lý. Chúng tôi vẫn kiên quyết tin rằng: bình minh đang đến gần, và ánh sáng ngay phía trước!