Οι τιμές του βολφραμίου συνέχισαν να αντιμετωπίζουν καθοδικές πιέσεις, με το πτωτικό κλίμα να κυριαρχεί στις spot συναλλαγές. Η αγορά δεν έχει ακόμη διαμορφώσει μια ενιαία συναίνεση για το πού βρίσκεται ο πυθμένας.
Σύμφωνα με στοιχεία από την China Tungsten Online, πάνω από το 55% των τιμών συμπυκνωμάτων βολφραμίου δοκιμάζουν το κρίσιμο ψυχολογικό επίπεδο των 300.000 RMB/τυπικό τόνο. Οι κύριες προσφορές για παρατουνγκστάτη αμμωνίου (APT) ανέρχονται περίπου σε 470.000-480.000 RMB/τόνο. Οι τιμές σκόνης βολφραμίου κυμαίνονται γενικά στο εύρος των 720.000-760.000 RMB/τόνο, ενώ ορισμένες συμφωνίες σκόνης καρβιδίου του βολφραμίου δοκιμάζουν επίπεδα κάτω από 700.000 RMB/τόνο. Οι τιμές σε ολόκληρη την αλυσίδα της βιομηχανίας βολφραμίου παραμένουν υπό πίεση συνολικά, με λεπτές spot συναλλαγές και ακόμη νωθρή ρευστότητα της αγοράς.
Η ρίζα του προβλήματος συχνά βρίσκεται στην πίεση του κεφαλαίου. Καθώς η προσοχή αυξάνεται και η δραστηριότητα επιβραδύνεται από την πλευρά της κατανάλωσης, οι κάτοχοι και οι έμποροι, οι οποίοι προηγουμένως κρατούσαν αποθέματα με την ελπίδα υψηλότερων τιμών, αντιμετωπίζουν τώρα την ανάγκη ανάκτησης κεφαλαίου, ωθώντας τους να μειώσουν τις τιμές για να ξεφορτωθούν το απόθεμα. Μόλις εμφανιστούν συμφωνίες χαμηλών τιμών, η αγορά το παρατηρεί γρήγορα, τροφοδοτώντας την εξάπλωση του πανικού. Άλλοι κάτοχοι, που προηγουμένως ήταν στο περιθώριο, φοβούνται περαιτέρω πτώσεις τιμών και συμμετέχουν στην πώληση, δημιουργώντας ένα φαινόμενο πανικού: οι πωλήσεις οδηγούν τις τιμές προς τα κάτω, κάτι που με τη σειρά του προκαλεί περαιτέρω πωλήσεις.
Αυτός ο πανικός έχει διαταράξει τη σταθερότητα των τιμών. Η αγορά δεν έχει πλέον μια συνεπή τιμή αναφοράς. Αντίθετα, υπάρχει σημαντική σύγχυση στις διαπραγματεύσεις. Οι αγοραστές πιέζουν για βαθύτερες εκπτώσεις, ενώ οι πωλητές αναγκάζονται να προσαρμόσουν τις τιμές τους προς τα κάτω. Για προϊόντα της ίδιας ποιότητας ή προδιαγραφών, το χάσμα μεταξύ των προσφορών διαφορετικών πωλητών έχει διευρυνθεί. Αυτή η έλλειψη τάξης στις τιμές ενισχύει την αβεβαιότητα, μειώνοντας περαιτέρω την προθυμία για συναλλαγές.
Εν τω μεταξύ, η πλευρά της ζήτησης δεν κατάφερε να παράσχει αποτελεσματική στήριξη. Από την έναρξη της πτώσης των τιμών του βολφραμίου τον Μάρτιο, οι παραγγελίες από παραδοσιακούς κατάντη τομείς, όπως η βιομηχανία σκληρών κραμάτων, άργησαν να υλοποιηθούν, με τις εταιρείες να υιοθετούν γενικά μια στρατηγική προμηθειών αναπλήρωσης κατά παραγγελία. Μια σύντομη ανάκαμψη μεταξύ τέλη Μαΐου και αρχές Ιουνίου προκάλεσε κάποια αναστολή αποθεμάτων, αλλά δεν είχε διάρκεια. Οι επακόλουθες πτώσεις τιμών διέβρωσαν περαιτέρω την εμπιστοσύνη της αγοράς. Για να αντιμετωπίσουν τις διπλές πιέσεις των αντιστραμμένων περιθωρίων και της αδύναμης ζήτησης, οι επιχειρήσεις τήξης και παραγωγής σκόνης έχουν γενικά μειώσει τα ποσοστά λειτουργίας τους. Οι περισσότερες συναλλαγές της αγοράς περιορίζονται πλέον σε μικρές, άμεσες παραγγελίες που βασίζονται σε άμεσες, απαραίτητες ανάγκες, με τις παραγγελίες μεγάλου όγκου να γίνονται όλο και πιο σπάνιες.
Οδηγούμενοι από τον πανικό και την οικονομική πίεση, οι πωλητές είναι πρόθυμοι να ξεφορτωθούν το απόθεμα, ενώ οι αγοραστές, επιφυλακτικοί λόγω της αδύναμης ζήτησης και της αβεβαιότητας των τιμών, έχουν γίνει όλο και πιο προσεκτικοί. Αυτό το διευρυνόμενο χάσμα στις προσδοκίες τιμών έχει ωθήσει τα επίπεδα συναλλαγών χαμηλότερα. Κάθε νέα, χαμηλότερη συμφωνία λειτουργεί ως καταλύτης για περαιτέρω πανικό, δημιουργώντας έναν αρνητικό βρόχο ανάδρασης. Σε αυτή τη διαδικασία, ο συναισθηματικός πανικός έχει επιταχύνει την εκκαθάριση κεφαλαίων, η εκκαθάριση κεφαλαίων έχει εντείνει την αταξία των προσφορών και η αταξία των προσφορών έχει ενισχύσει την αντίληψη της αναντιστοιχίας προσφοράς-ζήτησης, καθιστώντας τελικά δύσκολο για τις τιμές να βρουν ένα σημείο ισορροπίας βραχυπρόθεσμα.
Κοιτάζοντας πίσω στον προηγούμενο κύκλο της αγοράς, η τιμή του συμπυκνώματος βολφραμίου ανέβηκε από περίπου 140.000 γιουάν ανά τυπικό τόνο σε σχεδόν 1,05 εκατομμύρια γιουάν – μια σχεδόν μονόπλευρη άνοδος σε διάστημα ενός έτους. Έχοντας πλέον υποχωρήσει κατά 70% από την κορυφή του, αυτή η τρέχουσα πτώση επίσης δεν θα συνεχιστεί επ' αόριστον.
Από την πλευρά της προσφοράς, παράγοντες όπως η διάθεση φυσικών πόρων, καθώς και αυστηρές απαιτήσεις συμμόρφωσης σχετικά με την εξόρυξη και το εμπόριο, σημαίνουν ότι ο όγκος των διαθέσιμων πόρων παραμένει σχετικά ελεγχόμενος. Από την πλευρά της ζήτησης, το βολφράμιο χρησιμεύει ως κρίσιμο υλικό για παραδοσιακούς βιομηχανικούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των σκληρών κραμάτων, των εργαλείων κοπής και των κραμάτων υψηλής θερμοκρασίας, διασφαλίζοντας ένα ορισμένο βαθμό ακαμψίας στη ζήτηση. Επιπλέον, οι επίμονες στρατηγικές απαιτήσεις για την εθνική άμυνα, με πολλές χώρες παγκοσμίως να ταξινομούν το βολφράμιο ως προστατευμένο κρίσιμο ορυκτό, παρέχουν πιθανή μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη στήριξη για τις τιμές, υπογραμμίζοντας τη στρατηγική αξία του μετάλλου και την εγγενή σπανιότητά του.
Ωστόσο, η αγορά βολφραμίου παραμένει προσεκτική και σχετικά αδύναμη προς το παρόν. Σαφή σήματα ουσιαστικής ανάκαμψης στην κατάντη ζήτηση δεν έχουν ακόμη εμφανιστεί, η εκκαθάριση των κερδοσκοπικών αποθεμάτων συνεχίζεται, και οι ταύροι και οι αρκούδες συνεχίζουν να δοκιμάζουν και να διεκδικούν το συγκεκριμένο επίπεδο πυθμένα. Μια πραγματική επιβεβαίωση του πυθμένα συνήθως εμφανίζεται μόνο αφού ο πανικός έχει απελευθερωθεί πλήρως και οι συμμετέχοντες στην ανάντη και κατάντη πλευρά έχουν ανακαλύψει ξανά την ισορροπία – ή όταν εμφανιστεί σαφής πολιτική παρέμβαση και στήριξη. Μέχρι τότε, η ορθολογική παρατήρηση και οι λειτουργίες που βασίζονται στη ζήτηση παραμένουν η ρεαλιστική επιλογή για τους περισσότερους συμμετέχοντες. Πιστεύουμε ότι η φούσκα στην αγορά προϊόντων βολφραμίου έχει ήδη εκκαθαριστεί με επιταχυνόμενο ρυθμό, και όλοι οι κρίκοι της βιομηχανικής αλυσίδας επιστρέφουν σταδιακά στην ορθολογικότητα. Παραμένουμε σταθερά πεπεισμένοι: η αυγή πλησιάζει, και το φως είναι ακριβώς μπροστά!
